5月7日，在國務(wù)院新聞辦公室舉行的“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場穩(wěn)預期”有關(guān)情況發(fā)布會上，一系列新的金融增量政策出臺，備受關(guān)注。其中，國家金融監(jiān)管總局將推出的八項增量政策中，第六項就是“修訂出臺并購貸款管理辦法，促進產(chǎn)業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級”。

兩個月前，金融監(jiān)管總局宣布在全國18個城市組織開展適度放寬科技企業(yè)并購貸款政策試點工作。合肥市成為18個首批試點城市之一。

政策紅利釋放，銀行爭先“跑步”入局，企業(yè)也躍躍欲試。

截至4月底，安徽試點銀行已發(fā)放3筆科技企業(yè)并購貸款，總額2660萬元，涉及并購交易總額5830萬元，另有12筆業(yè)務(wù)持續(xù)推進，預估貸款金額24.62億元。

解決中長期資金匹配難題

3月5日，金融監(jiān)管總局宣布試點適度放寬《商業(yè)銀行并購貸款風險管理指引》部分條款，支持科技企業(yè)發(fā)展。對于“控股型”并購，試點將貸款占企業(yè)并購交易額“不應(yīng)高于60%”放寬至“不應(yīng)高于80%”，貸款期限“一般不超過七年”放寬至“一般不超過十年”。

并購貸款政策“松綁”7天后，3月12日，中信銀行合肥分行落地安徽省首筆科技企業(yè)并購貸款業(yè)務(wù)，為合肥市一家民營制造業(yè)單項冠軍企業(yè)并購交易發(fā)放并購貸款1300萬元，占并購交易價款的80%，期限10年。

“在合肥落地的這筆貸款服務(wù)對象是國內(nèi)細分領(lǐng)域市場占有率領(lǐng)先的科技型龍頭企業(yè)。”中信銀行合肥分行有關(guān)負責人介紹，政策紅利轉(zhuǎn)化為切實可行的金融服務(wù)，解決企業(yè)并購中長期資金匹配難題。通過并購整合產(chǎn)業(yè)鏈核心技術(shù)資源，該企業(yè)將加速實現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)的國產(chǎn)化突破。

回顧歷史，商業(yè)銀行并購貸款限制的上一次放寬發(fā)生在10年前。

2015年，原銀監(jiān)會發(fā)布《商業(yè)銀行并購貸款風險管理指引》，將并購貸款期限從5年延長至7年，將并購貸款占并購交易價款的比例從50%提高到60%。與上一次不同的是，本次試點政策聚焦于科技企業(yè)，并在選擇首批試點城市時，重點考慮了其科技資源稟賦。

在采訪中，有銀行業(yè)內(nèi)人士表示，科技企業(yè)普遍具有輕資產(chǎn)屬性，難以通過傳統(tǒng)抵押物獲得足額資金支持。而技術(shù)迭代快、市場整合周期長的特點，使得原有七年還款期限難以覆蓋并購后的技術(shù)消化和協(xié)同效應(yīng)釋放周期。

并購重組是科技企業(yè)獲取先進技術(shù)、提高自身創(chuàng)新能力的一種有效手段。此次試點“比例提高，期限延長”，科技企業(yè)并購方可以從銀行獲取額度更大、期限更長的資金，有助于提高并購成功的概率，推動科技企業(yè)通過并購重組進行整合。同時，本次試點聚焦科技企業(yè)，也能引導并購市場更多關(guān)注科技創(chuàng)新領(lǐng)域。

更多活水注入創(chuàng)新浪潮

“不同發(fā)展階段的科創(chuàng)企業(yè)需求并不相同。”科大智能（合肥）科技有限公司董事長何剛認為，銀行的綜合服務(wù)能力一定要及時跟上。

科大智能（合肥）科技有限公司是新能源充電樁細分領(lǐng)域龍頭企業(yè)，其研發(fā)生產(chǎn)的充電樁受到資本市場的青睞。

“很多股權(quán)基金愿意投資，但此前我們是集團全資子公司，需要獨立出來，以單獨的財務(wù)報表數(shù)據(jù)接收資本入股。”何剛說。這意味著該公司需要反向收購母公司股權(quán)才可剝離。

2024年3月，銀行為該公司提供了科創(chuàng)并購貸款服務(wù)方案，成功發(fā)放2800萬元并購貸款，專項用于管理團隊支付收購智能科技股權(quán)并購對價。同年12月，再次通過資產(chǎn)池業(yè)務(wù)為企業(yè)提供2000萬元授信，解決其流動資金需求。

金融“活水”的注入激發(fā)了企業(yè)動能。2024年科大智能（合肥）科技有限公司實現(xiàn)約6.2億元的銷售業(yè)績，近兩年復合增長率達到52%，憑借約20%的市場份額，在新能源主機廠配套充電樁領(lǐng)域市場占有率第一。

去年以來，并購重組市場熱度不減。

從上市公司的相關(guān)公告來看，科技領(lǐng)域并購活躍度攀升，基于產(chǎn)業(yè)整合的并購愈發(fā)頻繁。

“科技企業(yè)并購重組是優(yōu)化資源配置、提升核心競爭力和產(chǎn)業(yè)影響力的有效手段。作為創(chuàng)新主體，科技企業(yè)在并購重組過程中常面臨資金壓力，而傳統(tǒng)并購規(guī)則較為嚴格，難以滿足其實際需求。適度放寬科技企業(yè)并購貸款政策，是金融支持科技創(chuàng)新的關(guān)鍵舉措，能夠有效降低科技企業(yè)并購的門檻和成本，助力企業(yè)整合上下游資源，形成規(guī)模效應(yīng)與協(xié)同效應(yīng)，進而提高市場占有率和盈利能力。”安徽金融監(jiān)管局負責人說。

“并購貸款+并購顧問”

合肥各類經(jīng)營主體尤其是科創(chuàng)型企業(yè)的蓬勃發(fā)展，為并購貸款試點提供了標的資源池，有助于實現(xiàn)對科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級的深度參與和投資。

因科創(chuàng)資源集中、股權(quán)投資市場活躍等特點，合肥成為18個首批試點城市之一。

安徽金融監(jiān)管局一級巡視員施其武介紹，為搶抓合肥首批試點政策紅利，安徽金融監(jiān)管局會同安徽省工業(yè)和信息化廳、合肥市政府等與13家試點銀行共同解讀試點政策，初步摸排科創(chuàng)企業(yè)并購需求。指導試點銀行構(gòu)建“并購貸款+并購顧問”服務(wù)模式，積極引入內(nèi)外部資源，將金融服務(wù)延伸至交易撮合、執(zhí)行、整合的全流程。

“我們聯(lián)合省發(fā)展改革委、省工業(yè)和信息化廳、省科技廳等部門建立橫向信息共享機制，指導15家省級銀行保險機構(gòu)加入安徽省并購聯(lián)合會，向銀行保險機構(gòu)推送8類7.7萬家科技企業(yè)名錄信息，批量化、平臺化提升并購項目融資匹配效率。”施其武說。

初步統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至4月底，安徽試點銀行已發(fā)放3筆科技企業(yè)并購貸款，總額2660萬元，涉及并購交易總額5830萬元，另有12筆業(yè)務(wù)持續(xù)推進，預估貸款金額24.62億元。

施其武表示，安徽金融監(jiān)管局將持續(xù)引領(lǐng)做好試點，有序擴大并購貸款發(fā)放規(guī)模，通過優(yōu)化考核、建立容錯機制、加強政策配套等措施，提升安徽企業(yè)并購重組金融支持動能，為培育新質(zhì)生產(chǎn)力和促進區(qū)域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展持續(xù)保駕護航。（記者 何珂）